【摘要】2008年美国次贷危机引发的国际金融危机,被广泛认为是虚拟经济过度发展的结果,部分学者因此谈"虚"色变或对发展虚拟经济讳莫如深。本文以马歇尔K值作为度量虚拟经济的指标,选取三次产业占国内生产总值(GDP)份额度量实体经济,综合单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验并建立VAR模型,对1998年～2012年间虚拟经济与实体经济联动效应进行实证分析。研究发现,中国当前的问题是虚拟经济和实体经济缺乏良性互动,大量资金在金融系统内空转,对实体经济缺应有的支持效应,而不是虚拟经济过度发展。论文据此提出了经济的货币化进程过速,金融市场尚不发达和外汇占款致使货币政策有效性下降是导致虚拟经济和实体经济缺乏良性互...