【摘要】外汇储备规模巨大、货币供应量持续增加与物价水平不断攀升已成为我国经济中突出的现象。本文从理论与实证两方面分析了外汇储备对我国货币供应量与通货膨胀的影响。得出的结论是:根据货币数量论外汇储备增长会引起货币供应量的增加,从而间接导致物价上涨。但从我国的数据来看,由于近几年中央银行采取了一系列干预措施来消除外汇储备增长对货币投放增加的压力,CPI并未出现随着外汇储备的增长而大幅持续上涨的趋势。因此外汇储备的增长只能是物价上涨的必要条件而非充分条件。