【摘要】历史经验表明,汇率改革往往会导致实物资产尤其是房地产价格的大幅上扬。我国自汇率改革以来,除了短暂的价格回落以外,房地产价格上涨迅速,并达到了历史高点。此外,政策因素也在一定程度上影响了房地产价格走势,我国房地产市场的"政策市"特征尤为明显。实证分析结果显示,我国房地产价格和汇率波动、政策因素之间存在较为密切的联系,汇率升值预期的存在对房地产价格起到了推动作用,基于保持房地产价格稳定的目的,人民币汇率制度改革和相关政策的出台必须尤应谨慎。