【摘要】加入世界贸易组织后,中国外汇储备状况发生了令人瞠目的变化。外汇占款如何影响宏观经济等问题引起了学者们的广泛关注。本文综合运用协整检验、格兰杰因果检验等计量方法,对过去十年内中国外汇占款、货币供给、经济增长、物价水平等变量之间关系进行系统的实证分析。从格兰杰因果检验来看,外汇占款的变动会引起货币供给、国内生产总值增速乃至物价水平的变动。从协整检验结果来看,外汇占款与货币供给和经济增长存在正向关系,而与物价水平却呈现反向关系。中国需要通过增强外汇冲销干预的有效性、完善外汇管理体制、调节国际收支失衡、加强金融市场建设、推动人民币国际化等有效措施,保持外汇占款的相对稳定和可持续增长。