【摘要】以我国证券市场2001年至2004上半年成立的38只开放式股票型基金为样本,考察了投资者行为以及基金分红策略、持有人结构、资产规模等因素对基金流量的影响。研究表明:基金投资者的心理因素对基金流量影响较大;我国证券市场投机盛行,波动性大的基金现金流量较大;基金管理人利用分红的双重作用能有效控制基金流量;持有人集中度的提高加大了开放式基金的流动性风险;基金流量与基金资产总值显著负相关,基金规模越大,持有人的流动性需求越大。