【摘要】现代金融理论研究核心转向参与者的行为,往往采用标准的主流经济学原理和方法来分析这种金融活动。我国高等教育投入主体正呈现多元化态势,其预期的投融资效益体现为直接贡献和外溢效益。借鉴菲德模型,以贵州省为例,对欠发达、欠开发地区高等教育投融资的直接作用和外溢作用进行估计,发现投融资的外溢效益并不明显,导致出现高等教育投资效益流失、高等教育对区内经济增长的贡献率处于低位阶段、高等教育部门的生产力低和高等教育投资成本分担机制缺损等现象。