【摘要】采用个体效应随机前沿模型估计2003~2013年中国商业银行的技术效率变化、技术进步和规模效率变化,测算广义Malmquist全要素生产率指数,并分析它们与银行特许权价值的关系。研究发现:(1)样本期中国商业银行的平均技术效率达0.95,呈逐年改善趋势;全要素生产率年均增长4.14%,其原因首先是技术进步,其次是技术效率的改善和规模效率的提升。(2)银行的经营效率越高,将特许经营条件和优势转化为经营效益的能力越强,银行的特许权价值越高。(3)银行利用特许权创造价值的能力主要表现为资源配置能力和规模化经营能力,技术进步的作用相对有限。