中国证券市场A股和B股价格发现效率的实证研究
2002-04-20分类号：F832.5
【部门】同济大学现代金融研究所 同济大学现代金融研究所 上海200092 上海200092
【摘要】交易机制作为金融市场微观结构的一个重要部分 ,在价格发现效率上起着重要的作用。本文基于我国证券市场上指令驱动交易制度 ,探讨了在上海证券交易所上市的 A股和 B股在价格发现效率上的不同。研究表明 ,这两类证券的股价对新信息的到达和噪声交易都存在过度反应 ,但 A股的股价反应更强烈。本文得出结论 :在我国现有的交易制度下 ,从价格发现功能上来看 ,B股的价格发现比 A股更有效
【关键词】市场微观结构 报价驱动 指令驱动 价格发现效率
【基金】国家自然科学基金资助 (79970 0 10 )
【所属期刊栏目】经济科学
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