【摘要】本文以日本东京证券交易所上市的制造业为例对内部融资与投资的关系进行了实证分析。在分析过程中运用panel分析方法,分别检验了不同企业规模、不同行业之间的内部融资和主营业务收入对投资产生的影响。结果发现,内部融资与投资之间存在着密切的相关关系,而且,大企业的内部融资给投资带来的影响最大;从行业情况来看,所有行业的大企业的内部融资对投资产生了影响,而在中型、中小企业,大部分行业的企业的内部融资与投资间存在着相关关系;另外,主营业务收入的变化也在一定程度上影响了投资。