【摘要】2007年起施行的企业会计准则,取消了存货发出成本核算后进先出方法。国内外相关研究表明,存货政策的选择不会对投资报酬率产生影响,除非其涉及税收现金流的变化;企业存货政策的选择更多地与债务契约、资产投资特征等的影响相关。本文将债务契约、资产投资特征、行业等作为控制变量,实证考察存货政策变更与市场异常收益的关系,结论与现有解释并不一致。准则中存货政策的设定是否要依赖于"机械性假说"下减少企业利润调节手段的设想?或许还有更多符合我国体制特征的因素能够解释存货政策选择的动机。