【摘要】社保投资管理人在投资国内股票市场时,总体上采用了惯性交易策略,且"追涨"的程度高于"杀跌"的程度,其惯性交易策略及反转交易策略的强度随市场走势的变化而出现波动。通过对社保组合及其管理人旗下封闭式基金的比较研究,发现社保组合的惯性交易程度值总体上大于封闭式基金。