【摘要】有效市场假说(EfficientMarketsHypothesis)自面世以来,大量的实证研究支持有效市场假说。但是也有少量的现象明显违背有效市场假说,这些现象被称为市场异象(MarketAnomalies)。对市场异象的研究促进了金融学的发展,并产生了一门新的学科—行为金融(BehavioralFinance)。本文主要对一种主要的市场异象—市场分割进行了研究综述,阐述了有效市场假说和行为金融理论对这个问题的各自的观点。大量的研究表明,市场并非总是有效的。