【摘要】以我国2007-2013年的A股上市公司为样本,检验了股权激励对公司绩效的影响,并通过剔除公司绩效中的盈余管理"噪音",探究了股权激励在实际中发挥的作用。研究发现:实施股权激励和CEO股权激励强度与公司绩效呈显著的正相关关系;但剔除公司绩效中的盈余管理"噪音"后,未发现股权激励计划及CEO股权激励强度与公司绩效具有显著的相关关系。实证结果说明,股权激励既可以通过激励经理人努力工作提高公司绩效,也可能刺激经理人为了获得行权收益而进行盈余管理,提高业绩水平。实际中,股权激励负效应的存在显著削弱了其应有的激励作用。