【摘要】本文从资本供给面的两个维度即宏观信贷(市场化条件)和政治关联(非市场化条件)研究了公司资本结构的影响因素。研究过程中,我们把样本划分为民营企业和非民营企业两种不同的经济性质,把政治关联划分为政府官员类和代表委员类,并根据行政级别和地域级别进行进一步细分。本文实证研究发现:宏观信贷政策能够影响企业资本结构;总体上民营企业的主动资本结构和总资产负债率较非民营企业要高,但在同等的信贷水平下,相对于非民营企业,民营企业的资产负债率偏低,并且在信贷紧缩下,民营企业的资产负债率相对下降幅度更大;政治关联不影响企业的资本结构,说明市场化程度正在提高。