【摘要】近年来,国内学者对R&D、技术创新问题关注较多,很少提及技术资本。本文构建动态面板模型,从人力资本、行业特征双重调节的视角,实证分析技术资本影响企业价值的内在机理,并进一步对比分析了不同地域、不同性质企业样本的影响差异。全样本显示,技术资本与企业价值显著正相关。并且人力资本与行业技术质量对技术资本均有显著的调节作用,但行业技术投入的调节不显著。分样本显示,性质及地域不同,分析结果存在明显差异。在国有企业中,人力资本的调节作用强于非国有企业,但行业技术特征的调整能力弱于非国有企业。东部地区,技术资本、人力资本及行业特征的检验均较显著;与之相比,中西部地区较弱。针对以上结论,最后提出政策建议。