【摘要】以2003～2008年沪深两市被ST、撤销ST或仍处于ST的262家(非金融类)上市公司为研究对象,从股权集中度、终极控制人性质和股东活跃程度三个方面,分析了公司治理对财务困境企业走出困境的影响,并进行了实证检验。检验结果表明,非国有控股的ST公司走出困境的概率显著高于国有控股的ST公司,ST公司股权集中度和股东活跃程度的提高与ST公司走出困境的概率显著正相关。