【摘要】文章通过对香港证券市场数据的实证分析来对卖空交易机制的基本功能进行研究。运用Eviews5.0软件对香港证券市场2000年到2008年有关月度数据进行相关分析、回归分析、协整分析以及格兰杰因果检验,来研究卖空机制的引入会对证券市场产生何种影响。研究结果表明,卖空机制的引入并不会加剧证券市场波动,相反能够起到稳定市场和增强流动性的作用;而证券市场交易的活跃程度反过来也会对卖空交易额产生影响,二者是正相关关系。