我国行业风险的决定因素及传递机制研究——来自沪深300细分行业的经验证据
2014-09-15分类号：F224;F832.51
【部门】西南财经大学金融安全协同创新中心经济信息工程学院 西南财经大学中国金融研究中心 湖南科技大学商学院 江西财经大学金融学院 西南财经大学统计学院
【摘要】本文综合运用未定权益分析法(CCA)和共同相关性效应(CCE)面板计量方法,基于2009年11月至2013年3月沪深300细分行业的股市数据和财务数据,研究了我国行业风险的决定因素与传递机制,旨在从中观视角为制定宏观审慎政策提供新的实证支持。首先,用CCA方法构建了行业风险指标组合违约距离,然后,运用能刻画截面相关的CCE方法,分析了行业风险的影响因素及扩散路径。结果发现:行业风险有显著的联动性与截面相关性;行业异质性冲击的效应比较显著;不可观测因子的作用不能忽略;存在多种风险传递机制。
【关键词】组合信用风险 未定权益分析法 共同相关性效应 宏观审慎管理
【基金】国家自然科学基金(70861003,71171168);; 国家社会科学基金(11AZD077);; 教育部人文社会科学研究规划基金项目(13YJA790104);; 教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(12JJD790026);; 2013年金融安全协同创新中心专项课题(JRXT201305);; 西南财经大学中央高校基本科研业务费专项资金(JBK1407014,JBK120505,JBK131107);; 西南财经大学中央高校科研业务费专项资金;; 四川省教育厅创新团队项目(JBK130401)
【所属期刊栏目】当代经济科学
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