【摘要】本文从中国的现实经济出发,观察到目前高投资低消费的实际情形,进而通过在标准的新古典模型效用函数中加入行为人对财富的追逐效应,试图对这一现象做出解释。财富不仅仅可用于消费,亦可用于表征社会地位。理论上,"资本偏好"的存在造成经济行为人对资本的追逐,扩张投资。本文通过实证检验,印证了中国资本市场上的经济行为人有"资本偏好"的假说,从而为中国目前的高投资低消费提供了合理的经济学解释。