【摘要】对3452家在华外资企业股权结构的实证分析结果表明,外资的特定优势、风险态度、与东道国的文化差异,东道国的经营风险、行业特性、经营地市场环境、经营地优惠政策等因索,对于独资模式和合资模式的选择有着重要的影响。而在合资方式下的选择中,上述因素的作用明显弱化,外资将会更多地考虑东道国合作方的优势和能力。上述发现支持了层级决策假说。