【摘要】本文运用面板模型,对2005年人民币汇率改革前后(样本区间2002～2009年)人民币实际汇率对中国对外直接投资的影响进行测算,得出的实证结果表明,随着人民币升值,我国对外直接投资流量是递增的,呈正相关关系;并且在人民币汇率第二次改革以后,中国对外直接投资对于汇率的敏感系数呈现显著降低的趋势。