不动产证券化与经济波动——基于跳扩散模型的REITs与股票比较分析
2013-04-15分类号：F830.91;F224
【部门】山东大学经济研究院
【摘要】2008年爆发的全球经济危机源于美国次级贷款的证券化。REITs(房地产信托投资基金)作为具有衍生性质的资产证券化产品,在何种途径和何种程度上对实体经济产生积极与消极影响,是一个理论上也是实证上的难题,这也是我国当前对REITs规模发展存在观点分歧的根本原因。本文基于马尔科夫链蒙泰卡罗方法(MCMC),运用跳扩散模型,以美国市场自2001年5月14日到2010年5月14日的日度数据为基础,比较分析REITs与普通股票和房地产股票的风险收益特征。实证研究发现:REITs指数比普通股票指数具有更低的风险和更高的收益;对于突发事件和突发信息的反应,REITs较普通股票指数更加敏感,从而REITs具有...
【关键词】跳扩散模型 REITs 普通股票 房地产股票 MCMC
【基金】国家社会科学基金项目“政府竞争、企业并购与产业整合的机制与效应研究”(11BJY148);; 山东省自然科学基金“我国企业并购的产业整合机制与效应研究”(2009ZRB02104);; 山东大学自主创新基金青年团队项目的阶段性成果“企业并购的决策机制、投融资行为与宏微观效应研究”
【所属期刊栏目】经济管理
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