【摘要】构造投资组合是资产管理基本内容。不同的风险度量方法可以构造不同的投资组合，何种度量方法更有效，学者们说法不一。本文主要运用方差、下方风险和风险价值三种度量方法进行风险度量和资产配置，试图通过实证的方式来比较三种风险度量方法在资产选择上的异同。本文实证的结果和前期国内学者的结论大有出入。