【摘要】从世界经济发展的历程来看,战后、特别是浮动汇率体制下,大国的快速经济增长通常引起本国货币的走强,并存在滞后性和阶段性。本文主要从日本、德国经济增长对日元、马克汇率的长期影响入手,在研究已有汇率理论的基础上构建了理论框架,得出一种长期性的、综合性的、折中的汇率决定理论,以此考察一个时期内经济基本运行状况对汇率水平的影响。我们还对这一理论进行了实证分析,并阐述了该理论对人民币汇率的启示。