【摘要】动态资产配置策略的应用包括购买并持有策略、恒定混合比率策略和固定比率投资组合保险策略这三种最基本的策略。实证研究发现,购买并持有策略的业绩最差;其次是固定比率投资组合保险策略;业绩最好的是恒定混合策略。当然,我们的研究没有考虑交易费用、市场流动性约束等问题;它只是一个特定时段上的理论结果,因而不一定具有普遍意义。