【摘要】国外研究认为,由于个体证券和市场组合的横截面相关,贝塔估计有下偏现象。然而,通过建立一个简单的模型以研究个体证券和市场组合的横截面相关对不同时间频率估计的贝塔影响后认为,上海股市存在显著的“区间效应”。同时上海股市的实证研究也表明,对日、周、月等不同时间频率,流通市值和交易量对证券贝塔估计的解释力是时变的。