【摘要】台湾股市为集合竞价、散户为主的市场,异于欧美股市为连续竞价、机构法人为主的市场。通过采用60秒内之删单和改单作为快速删单,实证结果发现:全市场、散户、外资和其他本土法人的快速删单比例增加时,价差缩小,市场流动性增加;自营商的快速删单对价差无显著的影响,这可能源于其快速删单的定价积极度;其中,小型股票的流动性对快速删单更加敏感。进一步的实证发现,价差缩小源于各类型投资者观察到买(卖)单快速删单后,虽然投资者提交的同向买(卖)单变得消极,但反向的卖(买)单积极度增加更多,使得价差缩小,市场流动性增加。