【摘要】国际游资通过多种渠道影响一国经济,从而对金融稳定产生干扰。从1985-2007年的数据来看,国际游资对中国基础货币发行表现出显著影响,使中国货币政策调控受到严重制约;国际游资与短期外债增加额存在单向因果关系,影响了中国的外债风险变动;由于中国大力采取货币冲销政策,干扰了国际游资的通货膨胀效应,导致国际游资规模与通货膨胀的相关性在统计上不显著,但国际游资对中国资产价格的影响却十分明显。在全球金融危机背景下,国际游资已经出现撤离迹象,这将会对中国经济造成紧缩性冲击。因此,中国必须加强对国际游资活动的监测和管控力度。