【摘要】当前市盈率计算存在着股票价格为即时值而税后利润为静态值的不足。改进措施为:通过预测税后利润增长率将税后利润进行相对动态化,得到动态市盈率;重点是无差异风险收入原则下的合理市盈率的确定,以及决定合理市盈率的变量。将上述一系列结果用于分析1995年至2000年4月深圳股票市场的合理市盈率状况,得到的结论是:目前的市盈率一是符合我国基本国情的;二是与市场利率相适应的;三是与我国上市公司的实际情况相适应的。