【摘要】流动性溢价理论是在对资本资产定价模型 (CAPM)的挑战和质疑的背景下形成的。继Sharpe (1964),Lintner(1965),Mossin(1966)推导出CAPM模型,Black(1972)又相继提出了零β的CAPM模型。尽管早期的一些实证研究支持了CAPM,但近年来已有许多实证研究对CAPM的有效性提出质疑。