【摘要】传统财务理论下,债务融资考虑的多是资金成本问题。新资本结构理论与公司治理理论的融合,则将债务融资视为完善公司治理的一种机制,认为债务融资具有激励和约束功能,缓解信息不对称程度以及能实现控制权的有序转移。文章对负债融资的治理效应理论和实证研究进行了梳理。