【摘要】原油期货价格的上涨和波动引起了广泛关注,本文从国际原油交易定价入手,回顾"持有成本套利"和"现货溢价"两种理论在确定原油期货价格的理论和实证结论基础上,讨论了现货价格对期货定价的影响机制。目前原油期货市场的交易状况表明,原油期货价格的上涨并不是过度炒作,而是原油现货市场供求状况的真实反应。但要从深层次上揭示原油期货定价规则,应该结合资本市场和现货市场,综合考察期货市场各类交易者的行为。