【摘要】基于1985～2011年人均数据对中国直接投资发展周期(IDP)进行最新定位研究,并进一步厘定投资发展总体模型。实证结果显示,中国当前净对外直接投资(NOI)正处于IDP第二和第三阶段的过渡期,未来3～5年将可能进入第三阶段,中国的投资发展在人均指标上已经超越经济发展水平。国别研究发现,经济发达程度越高,NOI对GDP的依赖性越低。总体模型显示,政策行为在中国直接投资发展中曾发挥过重要影响,中国的投资发展具有非线性、单纯性和内生性特征,人均指标与其他成熟的发达投资主体尚有较大差距,中国对外直接投资的未来发展质重于量。