【摘要】运用2002~2012年的月度数据,利用协整回归方法,对存于央行的国库现金与货币供应量之间的关系进行实证分析,结果表明,存于央行的国库现金与流通中的现金存在稳定的长期均衡关系,存于央行的国库现金增加拉动流通中的现金增加。现阶段,中国经济增速放缓、国内有通胀的压力、国际上有人民币升值压力,客观上要求中国政府采取稳健的货币政策。基于研究结论可知,存于央行的国库现金数量保持稳定或者略微增加有利于央行货币政策的实施。