【摘要】本文从我国货币供给量计算公式和居民持有外币的效用函数出发推导建立了宏观经济变量与境内外币资金波动的动态决定方程,从理论上证明了在当前市场环境下,决定境内外币资金数量的主要因素是国内信贷投放、外汇占款和人民币汇率,并通过实证检验建立了变量之间的ECM模型。研究结果表明,宏观经济变量与境内外币资金长期存在"弱平衡"关系,一方面,两者在宏观经济运行的某一阶段可能存在稳定的线性关系。另一方面,两者之间的关系并不牢固,在外界因素的冲击下将会持续偏离均衡水平。