【摘要】本文运用ARDL模型进行实证研究 ,试图说明汇率是否对中国股票市场中以不同货币定价和交易的股票的价格产生不同影响。分析自 1 993年 1 2月 2 7日至 2 0 0 1年 4月 1 7日之间的每日数据 ,结果说明央行人民币市场汇率和深沪股市的两个A股综合指数 (SH A ,SZ A) ,香港恒生 (HS)指数之间分别存在协积关系或长期关系。二重向量自回归 (VARs)估计揭示了人民币兑港币的市场汇率和深沪两市的A股综合指数SH A ,SZ A和HS ,人民币兑美元市场汇率与两个A股指数SH A ,SZ A之间存在短期相互作用。纽约市场上美元兑日元的即期汇率对中国A股、H股、红筹股和HS市场...