【摘要】本文从市场的信息功能角度出发,通过理论模型和实证研究,探讨了交易频率与股票信息效率之间的关系。理论研究发现,过高的交易频率有可能激励交易者忽略对基本面信息的研究,导致交易无法将更准确的信息反映到价格中,使市场整体信息效率下降。对中国股票市场的实证结果也表明,日均交易次数越多,股价对市场信息的反应速度就越慢,这种现象在小盘股上尤为明显,支持了理论模型的结论。