【摘要】本文通过一个具有住房"消费"的内生增长OLG模型的理论研究表明:第一,具有住房"消费"的经济中存在唯一不稳定的鞍点均衡,均衡状态下的房价上涨率由经济增长率、人口增长率和住房供给增长率决定;第二,由于均衡状态不稳定,一旦房价过高使得人均住房消费占人均收入的比重高于均衡状态时,房价将会出现泡沫,经济会陷入长期的萧条并最终导致房价泡沫破灭。本文还运用中国跨省面板数据进行了实证研究,实证结果验证了理论模型预测的结论。