【摘要】本文就“四小”外贸平衡地位的变化对其本市汇率走势的影响展开论述，实证分析外贸的顺差一般可导致本币汇率的上浮，及反之亦然的情形；并分析、解释与上述有悖的情况在“四小”如何产生及其原因。本文亦对“四小”在两者关系上作用机制的异同进行了比较。