【摘要】本文分别对中国证券市场上的大盘市场指数和基金指数近5年中年末/初,季末/初,月末/初交替的四个交易日的收益和波动检验日历末效应。实证结果表明:各指数年末、季末和月末的收益率都高于下一初期第一个交易日的;基金指数更是出现负收益水平。此外,各指数年初、季初和月初的日历效应更为显著,但基金指数与市场大盘指数的日历末收益规律不尽相同。