【摘要】与传统研究关注于高管传记特征对战略变革行为的影响不同,本文以2005-2009年间沪深市A股制造业上市公司为研究样本,从权力循环视角实证分析了CEO更替及高管团队重组对战略变革的影响。结果发现,内部追随者继任与高管团队重组和战略变革负相关,高管团队重组在内部追随者继任与战略变革之间起到部分中介作用;内部竞争者继任和外部人继任与高管团队重组和战略变革正相关,高管团队重组在外部人继任与战略变革之间的部分中介效应大于内部竞争者继任与战略变革之间的中介作用。本研究在CEO更替情境下对高层梯队理论和战略变革理论进行了有意义的整合,研究结论揭示了不同继任者类型通过高管团队重组影响战略变革的内部作用机理。