【摘要】本文研究了上市保荐制度的实施对公司盈余质量的影响。基于信息不对称的理论分析和实证检验发现,上市保荐制度只是改变公司会计政策选择的时机策略,而并未改善公司盈余质量,即针对上市前两年,与保荐制度实施前相比,保荐制度实施后的首发上市公司更偏好激进会计政策,致使公司可操控应计明显提高,且会计稳健性显著下降;针对上市后两年,保荐制实施前后的首发上市公司可操控应计及会计稳健性并无显著差异。本文研究结论表明公司可以利用上市辅导期的"预支"盈余的方式规避上市后监管,导致保荐制度未能起到改善盈余质量的作用。该结论为上市辅导期与持续督导期的会计政策选择策略过程监管提供了有力的证据。