【摘要】在过去20年中,中国进行了大规模的公路交通基础设施建设。本文着眼于交通基础设施影响经济增长的微观渠道,利用我国1998～2002年制造业企业的面板数据,估计了公路和铁路投资对企业存货水平的影响途径以及影响程度。我们发现,高等级公路的建设显著降低了我国制造业企业的库存资金占用,而普通公路和铁路的投资对企业的存货水平没有显著的影响。此外,我们还发现公路投资对沿海制造业发达地区企业库存的影响要明显大于对其他地区的影响。