考虑收益率自相关特征的存货质押动态质押率设定
2012-06-20分类号：F224;F830;F416.31
【部门】西南交通大学交通运输与物流学院 复旦大学金融研究院 同济大学经济管理学院 华夏银行成都地区信用风险管理部
【摘要】异于收益率弱相关的有效金融市场假说,以现货交易为主的质物市场收益率往往存在显著的自相关。从金融时间序列一般规律出发,分析质物市场收益率序列统计特征,以场外现货交易为主的螺纹钢日数据为例,模型化收益率序列自相关性和异方差性特性,建立尖峰厚尾分布下的AR(1)-GARCH(1,1)-GED模型;提出置于多风险窗口下度量未来质押期内钢材价格风险水平,给出同时考虑收益率自相关性和波动率时变性的长期风险VaR计算解析式,得出与银行风险承受能力相一致的质押率;基于失效率法则建立长期风险的碰撞序列函数,回测多风险窗口下长期VaR值。实证分析和回测显示,与现有其他模型相比,引进系数K值后的模型能显著提高银行风...
【关键词】AR(1)-GARCH(1 1)-GED 长期风险VaR预测 动态质押率 模型评价
【基金】国家自然科学基金(71003082);; 全国博士后基金(20080430602);; 教育部博士点基金(200806131007);; 中央高校基本科研业务费专项资金科技创新项目(SWJTU11CX081);; 四川科技计划软科学项目(2010ZR0028);; 复旦大学经济学院985平台项目~~
【所属期刊栏目】管理科学
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