【摘要】本文首次从政治网络与市场网络相结合的视角,分析企业社会资本的嵌入风险及其对企业绩效的异质性影响,并运用155家中国企业的调查数据进行了实证检验,结果显示:等级制社会资本可以提升企业的市场权力,但却与运营效率弱性负相关;市场社会资本对企业运营效率改善有着显著的正向促进作用,但却对市场权力没有显著影响。忽视这一特征将为企业的社会资本管理带来过度嵌入的风险。本文还发现,企业对制度环境的嵌入惰性与企业绩效呈显著的负相关。从经济转型进程看,经济发达地区比欠发达地区的企业更能主动利用等级制社会资本来获得市场权力,欠发达地区的企业具有更大的制度环境嵌入惰性,因而也面临着更大的嵌入风险。作者建议企业培育"自主...