【摘要】经济增长的动力是否会随着发展的阶段而改变?决定经济增长动力转变的主导因素是什么?这是本文试图破解的关键问题。本文分析了提高投资率对拉动经济增长的作用和意义,并认为随着经济的增长,人均收入提高、产业结构升级以及对外贸易变化都有可能降低投资拉动经济增长的效应。基于此,本文利用14个新兴国家1960—2012年的面板数据,对上述假说进行了实证检验。我们发现,随着一个国家的经济增长,投资率拉动经济增长的效应在长期将持续下降,这种下降将最终导致经济增长的动力不可避免地从投资主导向消费主导转型。