【摘要】该文首先运用M-F-D模型分析了外部冲击对一国价格水平造成的影响,然后建立了SVAR模型,实证检验了外部冲击对我国价格的传导效应。结果显示,外部冲击对中国股市价格的影响较为显著,对CPI和房价的影响微弱;外部冲击的汇率传导渠道反映迅速,而利率渠道的传导有一定的滞后性。通过模拟市场化条件下汇率、利率的波动,发现它们均不会造成物价和房地产价格的剧烈波动。因此,在货币政策制定方面,在深化改革的进程中可以适当降低外部冲击对中国CPI和房价的影响权重。