【摘要】为研究中国外汇储备增加的通货膨胀效应和货币冲销政策的有效性,本文利用2002年6月到2011年5月的数据,通过建立VAR模型,对外汇储备增加和货币冲销政策对物价水平以及社会产出水平的动态影响进行考察。研究结果表明,我国的外汇储备增加具有明显的通货膨胀效应,而央行的货币冲销政策对物价水平具有显著的平抑作用,同时对社会产出也没有不利影响。最后,本文从实证结果得到几点重要启示。