【摘要】通过建立面板门限模型拓展基于"宾效应"的购买力平价(PPP)方法,并实证研究富裕程度、经济自由程度、贸易成本及经济增长速度等因素对PPP与汇率背离的影响。研究表明:富裕程度与贸易成本是解释两者背离的关键因素;PPP与汇率背离程度随人均GDP的增长存在显著的门限效应;将"宾效应"描述为倾斜的"微笑曲线"能更好地刻画价格水平指数(PLI)与人均GDP关系的阶段性特征;人民币汇率在2005年及以后的低估程度平均约为18%。