【摘要】包括股利现值模型和超常收益现值模型在内的企业价值模型都需要对离散的未来变量进行逐一预测,但目前所有的预测手段都只能作短期预测,而对包含大部分价值成分的无穷多的远期变量却无能为力。本文提出了"生成函数"的概念,在此基础上建立了生成函数现值模型,将离散的价值模型转化为连续的价值模型,将对离散未来变量的逐一估计转化为对生成函数的拟合。实证研究的结果表明,生成函数现值模型比现有模型具有更强的解释企业价值的能力。